曾經為了提高廚藝買過一本教人做飯的書，在里面經常看到，油一勺、醬油少許、淀粉適量……多大的勺？少許是多少？什么才是適量？同一個菜譜，不同人執行起來，出品的結果可能天壤之別。如果將這些指標量化：油10ml、鹽5g、胡椒3g……就可以避免個體理解的差異。這就是量化基金的雛形，把價值投資的理論用量化的手段建立模型, 將投資的策略明確執行。
何為量化投資基金？
量化投資往往與“智能化、高科技”等詞同時出現，隨著大數據、云計算以及人工智能等技術的不斷發展，量化投資也在持續進化。
所謂量化投資，是由一群精通數學、物理、統計學、計算機的學霸們，將投資理念及策略通過具體指標、參數的設計，對影響市場漲跌的諸多因素進行歸納總結，搭建出一個數學模型或者統計模型，試圖從市場海量無規律的數據中找到能夠帶來超額收益的“大概率”規律策略，并嚴格地按照這些策略所構建的數量化模型來指導投資。
量化投資在歐美市場已有幾十年的發展歷史，因其穩健的業績廣受投資者認可，市場規模不斷擴大，已經成為了一種相對主流的投資方式。我國的量化投資雖然起步相對較晚，但隨著人才、技術、策略、風控等各方面不斷升級完善，國內量化投資行業正在逐步走向成熟。尤其近年來，量化基金憑借穿越牛熊的出色表現，越來越受到投資者青睞。
今年A股市場延續結構化行情，在市場波動率大、風格切換較快的背景下，以寬度制勝的量化投資迎來較好的時機。富榮基金順勢而為，首只主動量化投資新品——富榮量化精選混合型發起式證券投資基金將于4月18日起正式發行，值得投資者關注。
該基金擬由金工學霸邱紫華擔任基金經理。邱紫華系廈門大學金工博士、深交所金融博士后，2015年起在深交所負責量化衍生品相關研究，曾是深交所期權產品設計主要成員；2017年至2020年4月任職于五礦證券，歷任量化研究員、量化投資經理、資管量化投資部量化/FOF業務負責人、創新業務部量化與衍生品業務負責人（執行總監）。現任富榮基金量化業務負責人、富榮中證500指數增強基金經理，具有多年量化投研經驗，擅長多市場、多品種量化策略開發，投資市場覆蓋股票、期貨、期權市場。
量化投資牛在哪里？
相對主動投資而言，量化投資最核心的競爭力應該是“廣”。與主動選股基金聚焦有限股票相比，量化基金可以對全市場股票、海量信息進行篩選和挖掘，投資視野更廣闊，分散風險的同時可以高效捕捉沒有被市場關注的投資機會，因而在震蕩市或風格轉換的市場環境中，量化投資更能發揮其優勢。
此外，量化投資具有系統性、紀律性和準確性等優勢，能夠在精密測算海量數據的基礎上，嚴格執行數據模型給出的投資建議，可以克服人性的弱點和認知偏差，減少錯誤的發生。
量化投資的核心是模型，量化基金堅持以量化選股模型為依托，結合風險模型和組合優化的方法來進行投資。以富榮基金即將發行的富榮量化精選混合為例，該基金主要采用的模型有多因子模型、行業量化模型、投資組合的優化和動態調整模型、風險評估模型等。其中，多因子模型剔除可能存在下行風險的股票，選入預期收益較高的股票；行業量化模型捕捉行業機會，提高投資吸引力高的行業配置，降低投資吸引力低的行業配置；投資組合優化和動態調整模型綜合考慮預期回報、風險及交易成本，優化投資組合，實現風險收益的最佳匹配；風險估測模型控制投資組合對各類風險因子的敞口，力求主動將風險控制在目標范圍內。各類模型各司其職，通過多維度緊密跟蹤的強過程管理，力爭實現超越業績比較基準的投資回報。
富榮量化精選混合的股票投資占基金資產的比例范圍為60%-95%。對應不同的市場情況，基金經理可以通過靈活調整股票倉位來規避風險或分享市場收益。此外，富榮量化精選混合可投資股指期貨以達到套期保值的目的，還可通過投資國債期貨更好地管理債券組合的久期、流動性和風險水平，在最大限度保證基金資產安全的基礎上，力求實現基金資產的長期穩健增值。
展望后市，伴隨居民理財意識的不斷成熟，在未來投資中對于投資風格的要求會更加明確，對于風控的要求也更高，量化投資產品會逐漸成為一種趨勢。具體到投資層面，今年經濟復蘇的壓力比較大，結構性行情下，A股市場風格輪動加快，通過傳統的超配行業的方式，再獲得爆發性投資機會的難度比較大。但量化基金可以充分依靠數量模型，在選股寬度和交易頻度上占據優勢，輔之以基本面的多維度跟蹤優選個股，力求斬獲超額回報。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應當認真閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。
|
關閉本頁 打印本頁 |
