站在2021年的起點，富榮基金表示，相對于全球其他股票市場，更看好2021年中國A股的表現(xiàn)，疫情下半場的供需新格局以及“十四五”規(guī)劃下的轉型升級可能會成為貫穿全年的結構性趨勢。
富榮基金分析稱，疫情使得抗風險能力差的企業(yè)受到流動資金緊張和訂單需求下滑的雙重打擊，但各行業(yè)龍頭憑借信用優(yōu)勢和規(guī)模化供應能力反而在全面復工之后得以快速恢復。一方面，全球其他主要經(jīng)濟體的生產(chǎn)下滑使得大量海外訂單轉移到完全復工復產(chǎn)的中國企業(yè)，各行業(yè)龍頭的市占率持續(xù)提升。另一方面，疫情降低了中國品牌走出去的門檻，為龍頭企業(yè)全球化、品牌化和高端化的升級提供了難得的機遇。
另外，在需求端，富榮基金認為，疫情推動了線上消費和居家辦公的廣泛應用，這種由新場景、新技術和新商業(yè)模式培育出的需求，正好契合了十四五規(guī)劃中提出的需求側管理精神。富榮基金判斷，“雙循環(huán)”的頂層規(guī)劃、需求側管理以及十四五產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的升級，將成為中國的經(jīng)濟轉型中新的推動力，并帶來新的趨勢性投資機會。
具體到投資方向，富榮基金表示，可選消費、新能源、化工等行業(yè)將在2021年受益余供需再平衡，具備品牌效應、優(yōu)質產(chǎn)品和服務的消費、醫(yī)療服務相關企業(yè)在“雙循環(huán)”支持下或將進一步崛起，而軍工、網(wǎng)絡安全、科技國產(chǎn)替代等方向在中長期有望獲得政策的持續(xù)加持。
聚焦到一季度，富榮基金直言，在全球復蘇的宏觀背景下，汽車家電等可選消費以及化工油氣等順周期行業(yè)有望繼續(xù)受益通脹預期升溫和低基數(shù)帶來的同比高增長紅利。同時，估值已經(jīng)在2020年四季度率先展開調整的科技板塊，特別是其中成長性相對確定的重點公司，值得密切跟蹤。
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