1月19日下午, 富榮基金成功舉辦“展望2018”新年高端同業(yè)茶話會(huì)，與來自全國各地城商行、農(nóng)商行的高管們共話市場(chǎng)，共謀發(fā)展。富榮基金“專注于絕對(duì)收益”的投資理念獲得與會(huì)銀行高管們的高度認(rèn)同。
攜手并肩 共贏大資管
“資管新規(guī)的出臺(tái)，意味著理財(cái)市場(chǎng)格局迎來重塑期，公募基金迎來重要發(fā)展機(jī)遇。”致歡迎辭的富榮基金總經(jīng)理郭容辰開門見山地表示，2017年11月17日資管新規(guī)（征求意見稿）的發(fā)布，標(biāo)志著大資管時(shí)代已經(jīng)開啟，有以下標(biāo)志性詞語：統(tǒng)一監(jiān)管；統(tǒng)一估值；統(tǒng)一杠桿；禁止資金池期限錯(cuò)配；弱化非標(biāo)，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)；所有資管產(chǎn)品凈值化管理；銀行表內(nèi)保本理財(cái)將成為歷史；所有產(chǎn)品穿透管理，只有公募基金例外。這意味著格局迎來重塑期，公募基金迎來重要發(fā)展機(jī)遇。
本次茶話會(huì)旨在探討在當(dāng)前監(jiān)管形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)下，該如何尋求突圍，以及如何加強(qiáng)同業(yè)往來合作，共同應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)。
郭容辰認(rèn)為，金融業(yè)是互補(bǔ)性很強(qiáng)的行業(yè)，有人做專、有人做廣。銀行做的是金融的廣度即“金融超市”，公募基金公司是專門做產(chǎn)品的提供以及投資研究等業(yè)務(wù)，做的是金融的深度即“產(chǎn)品提供商”。銀行與公募基金的有效合作，既能良性經(jīng)營(yíng)客戶及投資者得到更細(xì)致周到的服務(wù)，又能真正幫助投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富平衡增值，從而體現(xiàn)金融行業(yè)主動(dòng)管理的價(jià)值，回歸本源。
目前公募基金行業(yè)從股東背景看，主要有銀行、券商、保險(xiǎn)、信托等幾大類，也有互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)下的，郭容辰介紹，富榮基金是一家國有控股的公募基金，公司大股東隸屬廣州基金，持股50%。廣州基金是廣州市國資委全資控股企業(yè)，富榮基金是廣州基金旗下唯一公募平臺(tái)，屬于整合資源共贏型的新生代公募基金，股東全力支持富榮做強(qiáng)做大。
郭容辰表示，富榮基金的經(jīng)營(yíng)思路就是“專注于絕對(duì)收益”，以“農(nóng)村包圍城市”積蓄實(shí)力，穩(wěn)扎穩(wěn)打；以“研究服務(wù)”培養(yǎng)客戶粘性；以優(yōu)質(zhì)服務(wù)高效流程獲得合作機(jī)會(huì)；以規(guī)范風(fēng)控讓客戶放心。
2018年，富榮基金的發(fā)展策略是“順勢(shì)而為、穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為贏”。郭容辰強(qiáng)調(diào)，曾國藩的“結(jié)硬寨、打呆仗”對(duì)于現(xiàn)在金融體系非常合用，要順監(jiān)管之勢(shì)，上固收規(guī)模；順市場(chǎng)之勢(shì)，打權(quán)益品牌；順大資管之勢(shì)，整合資源形成“整體解決方案”。
銀基合作相得益彰 大勢(shì)所趨
會(huì)上，富榮基金固定收益部副總監(jiān)王剛建作了題為《金融體系風(fēng)險(xiǎn)集聚與金融去杠桿》的專題報(bào)告。他表示，目前監(jiān)管政策雖尚未完全落地，但回歸本源的主調(diào)已定。杠桿策略、期限錯(cuò)配、非標(biāo)投資等都是原來市場(chǎng)化的投資運(yùn)作和盈利模式，但在目前監(jiān)管看來，過度的市場(chǎng)化套利同樣會(huì)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將逐步受到限制。銀行剩余可用的投資策略僅有信用風(fēng)險(xiǎn)策略、久期策略兩種，而在打破剛兌的情況下，這兩種策略分別面臨很大的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，也需要具備高超的擇券、擇時(shí)等主動(dòng)管理能力。這一點(diǎn)，恰恰是銀行不擅長(zhǎng)的。但銀行具有強(qiáng)大的資金渠道優(yōu)勢(shì)和大類資產(chǎn)配置的優(yōu)勢(shì)，未來與主動(dòng)管理能力優(yōu)秀的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如富榮基金這樣的公募基金合作將是資管行業(yè)的大趨勢(shì)。
展望2018：守正待時(shí)
富榮基金副總經(jīng)理于濤博士與諸位銀行業(yè)的高管們現(xiàn)場(chǎng)分享了2017年債券市場(chǎng)回顧及 2018年策略展望。于濤博士表示，從宏觀基本面看，國內(nèi)需求側(cè)溫和上行、國外主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇，疊加了國內(nèi)供給側(cè)施政有力導(dǎo)致名義GDP回升明顯；從金融貨幣條件看，金融嚴(yán)監(jiān)管加上貨幣政策穩(wěn)健中性導(dǎo)致M2增速下臺(tái)階。上述兩方面都對(duì)2017年的債券市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響。展望2018年，債市的主要矛盾仍將是金融嚴(yán)監(jiān)管與緊貨幣，來自貨幣供給端的影響超過需求側(cè)。中短久期、中高資質(zhì)信用債的防守型策略仍將是首選，守正待時(shí)。利率債震蕩筑底，或已現(xiàn)最佳配置時(shí)機(jī)，但交易性機(jī)會(huì)仍需等待，需關(guān)注監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)。在金融去杠桿的大環(huán)境下，資金利率中樞上移，債市震蕩加劇并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。短久期信用債的結(jié)構(gòu)行情預(yù)計(jì)延續(xù)，短期限、高資質(zhì)信用債具有很強(qiáng)的避險(xiǎn)價(jià)值、票息價(jià)值，是很好的進(jìn)可攻、退可守的投資標(biāo)的，當(dāng)前特別推薦。
于濤博士進(jìn)一步表示，目前富榮基金公募類產(chǎn)品在貨幣基金、發(fā)起式債券基金、短久期純債基金、二級(jí)債基都有布局，專戶類的現(xiàn)金類專戶、存單專戶、純債專戶、多策略專戶也正在布局中。富榮基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)核心成員來源于國內(nèi)知名公募基金、權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，多年合作配合默契，擁有豐富的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、債券研究以及固收投資經(jīng)驗(yàn)，過往投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀，可為各類投資者提供收益穩(wěn)健且有競(jìng)爭(zhēng)力的固定收益產(chǎn)品和研究解決方案。
本次會(huì)議獲得與會(huì)各方高度好評(píng)。多家銀行的行領(lǐng)導(dǎo)表示，富榮固收投資團(tuán)隊(duì)研究功底扎實(shí)，講座內(nèi)容切合市場(chǎng)熱點(diǎn)，讓他們對(duì)監(jiān)管政策以及對(duì)債市的影響有了深刻認(rèn)識(shí)，他們也認(rèn)可信用債的投資價(jià)值不可忽視，但銀行方面普遍信用債研究能力薄弱，未來希望富榮團(tuán)隊(duì)多給他們這方面的研究支持，大家相得益彰，合作共贏！
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